Die Inlandsmarktverpflichtung: 25 % und die Preisobergrenze

Jeder Kohleproduzent in Indonesien muss einen Teil seiner Förderung im Inland verkaufen. Der Energieminister legt den Mindestanteil jedes Jahr fest, und seit Jahren liegt er bei 25 % der geplanten Produktion jedes Produzenten. Kohle, die an Kraftwerke für das öffentliche Netz verkauft wird, ist auf 70 US-Dollar pro Tonne gedeckelt.

Das ist die Inlandsmarktverpflichtung (DMO). Für Investoren heißt das: Ein Teil des Absatzes einer Mine geht zu den Bedingungen der Regierung an inländische Abnehmer, ein großer Teil davon zu einem gedeckelten Preis, ganz gleich, was der Exportmarkt zahlt.

So funktioniert die Verpflichtung

Das Bergbaugesetz erlaubt es der Regierung, den inländischen Bedarf vor den Export zu stellen, und das Energieministerium macht daraus eine jährliche Verpflichtung. Jeder Produzent, ob er eine Bergbaulizenz (IUP), eine Bergbau-Sonderlizenz (IUPK) oder einen der verbliebenen Kohlebergbauverträge (PKP2B) hält, muss mindestens den festgelegten Anteil der Förderung, die in seinem Arbeitsplan und Budget (Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, RKAB) genehmigt ist, an Abnehmer in Indonesien verkaufen.

Größter Abnehmer ist der staatliche Stromversorger PLN, zusammen mit den unabhängigen Stromerzeugern, die ihm Strom liefern. Zementwerke, Düngemittelhersteller, Schmelzhütten und andere Industrien kaufen den Rest. Das Ministerium überlässt die Versorgung von PLN nicht dem Markt. Es weist bestimmten Produzenten Mengen zu. Für 2026 wies es Unternehmen mit genehmigtem RKAB 212 Millionen Tonnen zu, um den Bedarf von PLN von 154 Millionen Tonnen zu decken. Bis Mai 2026 waren nach Angaben des Generaldirektors für Mineralien und Kohle Verträge über 144 Millionen Tonnen unterzeichnet worden.

In der Praxis können die Inlandsverkäufe über dem Minimum liegen. 2025 förderte Indonesien 790 Millionen Tonnen, exportierte 514 Millionen und verkaufte 254 Millionen im Inland, etwa 32 %, wie der Energieminister mitteilte.

Der Anteil 2026

Das Minimum ist ein Anteil an der geplanten Förderung und bewegt sich daher mit dem Produktionsplan. Für 2026 kürzte das Ministerium den nationalen Plan auf rund 600 Millionen Tonnen, mit tiefen Einschnitten für viele IUP-Inhaber. Im Januar 2026 sagte der Minister, 25 % davon würden den inländischen Bedarf nicht decken, und der Anteil werde steigen. Eine neue Zahl wurde damals nicht festgelegt, und das Ministerium erklärte, die Frage werde noch geprüft.

Gehen Sie daher nicht einfach von 25 % aus. Verlangen Sie den Erlass, der die Verpflichtung für das laufende Jahr festlegt, und die Menge, die das Ministerium dem Unternehmen zugewiesen hat, das Sie prüfen.

Die Preisobergrenze

Seit 2018 ist Kohle, die für die öffentliche Stromerzeugung verkauft wird, auf 70 US-Dollar pro Tonne gedeckelt. Die Obergrenze gilt für eine Referenzkohle mit 6.322 kcal/kg auf Bruttobasis im Lieferzustand (gross as received, GAR) und wird für andere Qualitäten angepasst. Sie ist eine Höchstgrenze und greift deshalb nur, wenn die Marktpreise höher liegen. Wie der Kohle-Referenzpreis (Harga Batubara Acuan, HBA) und die Marktindizes funktionieren, steht in Preisbildung bei Kohle.

Zement- und Düngemittelhersteller kaufen zu einem eigenen gedeckelten Preis. Prüfen Sie im Erlass des Ministeriums den aktuellen Wert und welche Abnehmer dafür infrage kommen.

Die Obergrenze ist den Kosten nicht gefolgt. Im Juni 2026 sagte der Minister, er werde den DMO-Preis überprüfen, nachdem sich Produzenten beklagt hatten, er habe mit den steigenden Abbaukosten nicht Schritt gehalten. Auch Kohle mit mittlerem Heizwert von etwa 5.200 kcal/kg, die Qualität, die viele Kraftwerke verfeuern, wurde schwerer zu finden. Prüfen Sie, ob seither ein neuer Preis festgelegt wurde.

Sanktionen und das Exportverbot von 2022

Ein Produzent, der seinen Anteil nicht erreicht, kann vom Export ausgeschlossen werden, bis er die Lücke schließt, und kann zu Bußgeldern oder Ausgleichszahlungen für die fehlenden Tonnen verpflichtet werden. Die Vorgeschichte bleibt beim Unternehmen. Wer seine Anteile kauft, erbt daher jedes Defizit, das der Verkäufer hinterlassen hat.

Die Regierung ist auch schon darüber hinausgegangen. Am letzten Tag des Jahres 2021 verbot sie angesichts knapper Kohlevorräte in den Kraftwerken von PLN alle Kohleexporte für Januar 2022. Binnen zwei Wochen hob sie das Verbot schrittweise auf, beginnend mit Produzenten, die ihre Verpflichtung erfüllt hatten. Der Vorfall zeigte, dass Exportverkäufe kurzfristig gestoppt werden können, wenn den Kraftwerken die Kohle ausgeht.

Was die DMO mit dem Preis einer Mine macht

Eine Mine, die ein Viertel ihrer Kohle zum gedeckelten Preis und den Rest im Ausland verkauft, erzielt einen Mischpreis aus beiden. Liegt der gedeckelte Preis für ihre Qualität deutlich unter dem, was dieselbe Kohle im Ausland einbringt, zieht jede Inlandstonne den Durchschnitt nach unten. Fallen die Weltmarktpreise auf die Obergrenze zu, schrumpft die Lücke, und die Verpflichtung kostet weniger.

Auch die Qualität zählt. Kraftwerke sind auf bestimmte Qualitäten ausgelegt. Eine Mine, deren Kohle zu den Kraftwerken von PLN passt, kann ihren Inlandsanteil daher leichter unterbringen. Eine Mine, bei der das nicht der Fall ist, verfehlt ihn womöglich und zahlt stattdessen Ausgleich, was ihren Durchschnittspreis auf andere Weise senkt. Royalty und Steuern werden bei beiden Arten von Verkäufen abgezogen, wie Royalties und Steuern bei Kohle erklärt.

Bevor Sie unterschreiben

• Verlangen Sie die DMO-Bilanz des Unternehmens für die vergangenen drei Jahre: im Inland verkaufte Tonnen, Abnehmer, Preise und alle Schreiben des Ministeriums zu Fehlmengen.
• Klären Sie, ob es Bußgelder oder Ausgleichszahlungen geleistet hat oder ob Exporte gesperrt wurden.
• Prüfen Sie, ob Heizwert, Asche, Schwefel und Feuchtigkeit seiner Kohle zu den Anlagen passen, an die es verkauft.
• Lesen Sie die Lieferverträge für den Inlandsmarkt: Tonnen, Preisformel, Vertragsstrafen und Laufzeit.
• Rechnen Sie den Durchschnittspreis mit einem Inlandsanteil von 25 % und mit einem höheren Anteil durch, und zwar mit dem gedeckelten Preis für die Qualität der Mine.

Die DMO-Bilanz ist ein Teil der größeren Prüfung in Due Diligence bei einer Kohlekonzession.