بيع الذهب من منجم إندونيسي: التكرير والمشترون

منجم الذهب لا يبيع الخام. بل يسكب الدوريه، وهي سبيكة معظمها ذهب وفضة مع بعض المعادن الأساسية، ويريد معظم المشترين أن تُكرَّر هذه الدوريه إلى سبائك ذهب نقي قبل أن يدفعوا قيمتها كاملة. وفي إندونيسيا يحدد القانون أين يجري التكرير، ومنذ 23 ديسمبر 2025 صار رسم التصدير يؤثر في وجهة الذهب المكرَّر.

بالنسبة إلى المستثمر، مسار البيع لا يقل أهمية عن المكمن. فهو يحدد السعر الذي يتلقاه المنجم فعلًا، والأعباء التي تُخصم منه، والوثائق اللازمة لإثبات مصدر الذهب.

التكرير يجري في إندونيسيا

بموجب قانون التعدين (القانون رقم 4 لسنة 2009، المعدَّل بالقانون رقم 3 لسنة 2020)، على منتج المعادن الفلزية أن يضيف قيمة بمعالجتها وتكريرها في إندونيسيا (المادتان 102 و103). ويحدد وزير الطاقة الحد الأدنى لمعيار المعالجة والتكرير لكل معدن، بعد التنسيق مع وزير الصناعة (المادة 169 من اللائحة الحكومية رقم 96 لسنة 2021).

وأعادت اللائحة الحكومية رقم 39 لسنة 2025، السارية منذ 11 سبتمبر 2025، صياغة قاعدة البيع في المادة 158. فيجوز للمنتج أن يبيع في إندونيسيا مع إعطاء الأولوية للشركات المملوكة للدولة في قطاعات مثل الطاقة والأسمدة، أو أن يبيع في الخارج. ولا يجوز تصدير معدن فلزي إلا بعد أن يستوفي الحد الأدنى لمعيار التكرير وبعد تلبية الطلب المحلي من المصافي والصناعات الاستراتيجية.

ولذلك تذهب الدوريه عادةً إلى مصفاة في إندونيسيا. وإما أن يبيعها المنجم بيعًا نهائيًا، أو يدفع رسم تكرير ويستلم الذهب المكرَّر. وأشهر مصفاة هي التابعة لشركة Antam، شركة التعدين المملوكة للدولة، وهي مدرجة في قائمة التسليم الجيد (Good Delivery List) الصادرة عن رابطة سوق لندن للسبائك (LBMA). وقالت Antam في ديسمبر 2025 إنها لا تصدّر الذهب وإن كل إنتاجها يذهب إلى السوق المحلية.

من يشتري الذهب

في السوق المحلية مشترون أكثر مما كان قبل بضع سنوات. ففي أوائل عام 2025 رخّصت هيئة الخدمات المالية (Otoritas Jasa Keuangan, OJK) لأول منشأتين من منشآت أعمال السبائك بموجب لائحة OJK رقم 17 لسنة 2024: Pegadaian، شركة الرهونات المملوكة للدولة، والبنك الإسلامي المملوك للدولة Bank Syariah Indonesia (BSI). وأطلق الرئيس الخدمة بعد ذلك بوقت قصير. وتقدم Pegadaian الآن تداول الذهب وودائع الذهب وخدمات الحفظ للشركات وقروض رأس المال العامل في مجال الذهب. وفي أغسطس 2026 تأسست رابطة لسوق السبائك الوطني، تضم 11 شركة عضوًا من قطاعات التعدين والتكرير والمصارف والتعامل بالسبائك.

ويشتري صناع المجوهرات وتجار الذهب أيضًا. والشركة التي تشتري المعادن من المناجم وتنقلها وتعيد بيعها تحتاج إلى ترخيص نقل وبيع خاص بها (Izin Pengangkutan dan Penjualan) بموجب قانون التعدين، ولذلك اطلب من التاجر أن يُريك واحدًا.

وأيًّا كان المشتري، يجب أن يأتي الذهب من مصدر مرخّص. فالمعادن المستخرجة دون ترخيص تُعامل على أنها مضبوطات أو ملك للدولة (المادة 123B). وجمعها أو معالجتها أو تكريرها أو نقلها أو بيعها عقوبته السجن حتى 5 سنوات وغرامة حتى 100 مليار روبية (المادة 161)، كما يشرح التعدين غير القانوني للذهب.

رسم التصدير على الذهب

فرضت لائحة وزير المالية رقم 80 لسنة 2025 رسم تصدير على الذهب، يُحصَّل منذ 23 ديسمبر 2025. ويتوقف المعدل على شكل الذهب وعلى سعر مرجعي يحدده وزير التجارة لكل نصف شهر، باستخدام بيانات وزارة الطاقة المبنية على أسعار LBMA.

شكل الذهب	سعر مرجعي من 2,800 إلى أقل من 3,200 دولار أمريكي للأوقية تروي	سعر مرجعي قدره 3,200 دولار أمريكي للأوقية تروي أو أكثر
الدوريه	12.5%	15%
الحبيبات والأشكال المماثلة غير المشغولة	10%	12.5%
الكتل والقوالب والسبائك المصبوبة، عدا الدوريه	7.5%	10%
السبائك المسكوكة	7.5%	10%

يُحسب الرسم على سعر التصدير المعياري (Harga Patokan Ekspor, HPE) لا على الفاتورة. ويحدد وزير التجارة السعر المعياري والسعر المرجعي معًا: والقرار الخاص بالفترة من 15 إلى 31 أكتوبر 2026 هو قرار وزير التجارة رقم 2008 لسنة 2026. ويدفع الرسم أيضًا الذهب الذي يحمله مسافر جوًا إلى الخارج.

وقد كان الأثر كبيرًا. فقد أبلغت الجمارك عن صادرات ذهب بلغت 3.74 طن من يناير إلى سبتمبر 2026، مقابل 19.66 طن في عام 2025 كله، وقالت إن بعض المصدّرين كانوا يحتفظون بذهبهم ولا يصدّرونه. وتخضع عائدات التصدير من الموارد الطبيعية أيضًا لقواعد إبقاء العملات الأجنبية في البنوك الإندونيسية، وهي مشروحة في إدخال الأموال وإخراجها.

ما يطلب المشترون الاطلاع عليه

تتحقق المصفاة أو منشأة أعمال السبائك من مصدر الذهب قبل أن تدفع، وللمصفّي المدرج في قائمة LBMA فحوصه الخاصة لسلسلة الإمداد التي يُسأل عنها. توقّع أن تقدّم:

ترخيص الإنتاج (IUP أو IUPK) وسجله في نظام وزارة الطاقة
خطة العمل والميزانية المعتمدة (RKAB) للسنة، وهي التي تحدد كم يجوز للمنجم أن ينتج
إيصالات الإتاوة المدفوعة عن الذهب المباع
شهادات التحليل، وفي حالة السبائك قائمة بالسبائك مع الوزن والنقاء والأرقام التسلسلية
وثائق الشركة وأسماء المستفيدين الحقيقيين
وفي حالة التصدير، البيان الجمركي وإثبات دفع رسم التصدير

ونقطة الضعف عادةً هي الذهب المشترى من صغار المعدّنين. فإذا اختلط بإنتاج منجم مرخّص عرّض الشحنة كلها للخطر.

قبل أن توقّع عقد بيع

اقرأ معادلة السعر أولًا. تبدأ معظم عقود الذهب من سعر ذهب دولي ثم تخصم رسوم التكرير وخسائر الاستخلاص وغرامات الشوائب، فاسأل كيف يُقاس كل منها ومن يتحقق من التحليل. واتفق على من يدفع الإتاوة وأي رسم تصدير، ومتى يُثبَّت السعر، والنقطة التي تنتقل عندها ملكية الذهب.

ثم افحص المشتري: ترخيصه من OJK لأعمال السبائك، أو ترخيصه للنقل والبيع، أو تصاريح المصفاة نفسها. وإذا افترض العقد أن الذهب سيُصدَّر، فاطلب من محامٍ متخصص في التعدين أن يؤكد أن المنتج يستوفي الحد الأدنى لمعيار التكرير وأن شرط الإمداد المحلي يسمح بذلك. والمشتري الذي يدفع مقدمًا يأتي بقيوده الخاصة، وهي مبيّنة في الشراكة في مشروع ذهب. أما حصة الدولة التي تُقتطع من كل عملية بيع فتجدها في الإتاوات والضرائب على تعدين الذهب.

معلومات عامة، وليست استشارة قانونية أو ضريبية أو استثمارية. القواعد تتغير، لذا تحقّق من اللوائح السارية لدى كاتب عدل أو محامٍ قبل أن تتصرف.