インドネシアの鉱山から金を売る：精錬と買い手

金鉱山は鉱石を売りません。鋳造するのはドーレ、つまり主に金と銀からなり、卑金属も少し含む棒状の地金です。多くの買い手は、そのドーレを精錬して金地金にしてからでなければ、満額を支払おうとしません。インドネシアでは、精錬をどこで行うかを法律が決めており、2025年12月23日からは、精錬後の金の行き先を輸出関税が左右しています。

投資家にとって、販売ルートは鉱床と同じくらい重要です。販売ルートが、鉱山が実際に受け取る価格、そこから差し引かれる費用、金の出所を示すために必要な書類を決めるからです。

精錬はインドネシア国内で行われる

鉱業法（2020年法律第3号で改正された2009年法律第4号）により、金属鉱物の生産者は、インドネシア国内で処理・精錬を行って付加価値を付けなければなりません（第102条および第103条）。エネルギー・鉱物資源大臣は、産業大臣と調整したうえで、鉱物ごとに最低限の処理・精錬の基準を定めます（2021年政府規則第96号第169条）。

2025年9月11日に施行された2025年政府規則第39号は、第158条の販売規則を書き換えました。生産者は、エネルギーや肥料などの分野の国営企業を優先しつつ国内で売るか、海外に売ることができます。金属鉱物を輸出できるのは、最低限の精錬基準を満たし、かつ、精錬業者や戦略産業からの国内需要が満たされた後に限られます。

そのため、ドーレは通常、インドネシア国内の精錬所に送られます。鉱山は、それを買い切りで売るか、精錬手数料を支払って精錬後の金を引き取ります。最もよく知られた精錬所は、国営の鉱山会社Antamのもので、ロンドン地金市場協会（LBMA）のグッドデリバリーリストに載っています。Antamは2025年12月に、金は輸出しておらず、生産分はすべて国内市場に向かうと述べました。

金の買い手

国内市場の買い手は、数年前より増えています。2025年の初めに、金融サービス庁（Otoritas Jasa Keuangan, OJK）は、2024年OJK規則第17号に基づき、最初の2社に金地金事業者のライセンスを与えました。国営の質屋会社Pegadaianと、国営のイスラム銀行Bank Syariah Indonesia（BSI）です。大統領はその後まもなく、このサービスを開始しました。Pegadaianは現在、金の取引、金の預託、企業向けの保管、金の運転資金ローンを提供しています。2026年8月には、国内の金地金市場のための協会が設立され、鉱業、精錬、銀行、金地金取引の11社が加盟しました。

宝飾品メーカーや金の取引業者も買います。鉱山から鉱物を買い、運び、転売する会社には、鉱業法に基づく独自の運搬・販売許可（Izin Pengangkutan dan Penjualan）が必要です。取引業者には、それを見せてもらってください。

誰が買うにせよ、金は許可を得た供給源から来たものでなければなりません。許可なく掘られた鉱物は、押収物または国有財産として扱われます（第123B条）。それを収集、加工、精錬、運搬、販売すると、最長5年の懲役と、最高1000億ルピアの罰金が科されます（第161条）。この点は違法な金採掘で説明されています。

金の輸出関税

2025年財務大臣規則第80号は、金に輸出関税を課し、2025年12月23日から徴収しています。税率は、金の形態と、貿易大臣が半月ごとに定める参照価格によって決まります。参照価格は、LBMA価格に基づくエネルギー・鉱物資源省のデータを用いて定められます。

金の形態	参照価格が1トロイオンス当たり2,800米ドル以上3,200米ドル未満	参照価格が1トロイオンス当たり3,200米ドル以上
ドーレ	12.5%	15%
粒状その他これに類する未加工の形態	10%	12.5%
塊、インゴット、鋳造バー（ドーレを除く）	7.5%	10%
打刻バー（ミンテッドバー）	7.5%	10%

関税は、インボイス金額ではなく、輸出基準価格（Harga Patokan Ekspor, HPE）に基づいて計算されます。貿易大臣は、基準価格と参照価格をあわせて定めます。2026年10月15日から31日までの決定は、2026年貿易大臣決定第2008号です。航空機の旅客が海外へ持ち出す金にも、この関税がかかります。

影響は大きなものでした。税関は、金の輸出量が2026年1月から9月で3.74トンだったと報告しました。2025年は通年で19.66トンでした。また、一部の輸出業者が金を出荷せずに手元に留めているとも述べました。天然資源の輸出収入は、外貨をインドネシアの銀行に留め置く規則の対象にもなります。これについては資金の持ち込みと持ち出しで扱われています。

買い手が確認したがるもの

精錬所や金地金事業者は、支払いの前に金の出所を確認します。LBMAのリストに載っている精錬業者には、独自のサプライチェーン確認に対する説明責任もあります。次のものを提出することになると考えてください。

• 生産許可（IUPまたはIUPK）と、エネルギー・鉱物資源省のシステム上のその記録
• その年の承認済みの作業計画・予算（RKAB）。鉱山が生産できる量を定めています
• 売却する金について支払ったロイヤルティの領収書
• 分析証明書。金地金の場合は、重量、純度、シリアル番号を記したバーリスト
• 会社の書類と、実質的所有者の氏名
• 輸出の場合は、通関申告書と、輸出関税を納付した証明

弱点になるのは、たいてい小規模採掘者から買った金です。許可を得た鉱山の産出分に混ぜると、出荷全体が危うくなります。

販売契約に署名する前に

まず価格の算式を読んでください。ほとんどの金の契約は、国際的な金価格から出発し、そこから精錬費用、回収ロス、不純物に対するペナルティを差し引きます。それぞれがどう測定されるか、誰が分析を確認するかを尋ねてください。ロイヤルティと輸出関税（ある場合）を誰が負担するか、価格がいつ確定するか、金の所有権がどこで移転するかも合意しておきます。

次に、買い手を確認します。OJKの金地金ライセンス、運搬・販売許可、あるいは精錬所自身の許可です。契約が金の輸出を前提としている場合は、製品が最低限の精錬基準を満たし、国内供給の条件が輸出を認めていることを、鉱業専門の弁護士に確認してもらってください。前払いをする買い手には、それ固有の制約が伴います。これは金プロジェクトでの提携に整理されています。あらゆる販売から差し引かれる国の取り分については、金採掘のロイヤルティと税で扱われています。