出售印尼矿山的黄金：精炼与买家

金矿不卖矿石。它浇铸的是合质金，一种主要由金和银组成、并含有一些贱金属的金属锭。大多数买家要求先把合质金精炼成金条，才愿意按全价付款。在印尼，精炼在哪里进行由法律决定；自2025年12月23日起，出口关税又左右着精炼后的黄金流向何处。

对投资者来说，销售路径与矿床本身同样重要。它决定矿山实际收到的价格、从中扣除的费用，以及证明黄金来源所需的文件。

精炼在印尼境内进行

根据《矿业法》（2009年第4号法律，经2020年第3号法律修订），金属矿产的生产商必须在印尼境内对其进行加工和精炼，以实现增值（第102条和第103条）。能源部长在与工业部长协调后，为每种矿产设定最低加工和精炼标准（2021年第96号政府条例第169条）。

2025年第39号政府条例自2025年9月11日起生效，重写了第158条中的销售规则。生产商可以在印尼境内销售，并优先考虑能源和化肥等行业的国有企业，也可以向国外销售。金属矿产只有在达到最低精炼标准、且来自精炼厂和战略产业的国内需求已得到满足之后，才能出口。

因此合质金通常送往印尼境内的精炼厂。矿山要么直接卖断，要么支付精炼费，把精炼后的黄金取回。最知名的精炼厂属于国有矿业公司 Antam，它位于伦敦金银市场协会（LBMA）的合格交割名单上。Antam 在2025年12月表示，它不出口黄金，全部产出都进入国内市场。

谁来购买黄金

国内市场的买家比几年前更多了。2025年初，金融服务管理局（Otoritas Jasa Keuangan, OJK）依据2024年第17号 OJK 条例，批准了首批两家金条经营企业：国有典当公司 Pegadaian，以及国有伊斯兰银行 Bank Syariah Indonesia（BSI）。总统不久后启动了这项服务。Pegadaian 现在提供黄金交易、黄金存放、面向企业的保管服务，以及黄金营运资金贷款。2026年8月成立了一个全国金条市场协会，有来自采矿、精炼、银行和金条交易的11家会员公司。

珠宝制造商和黄金贸易商也会购买。依据《矿业法》，从矿山购买、运输并转售矿产的公司，需要持有自己的运输和销售许可证（Izin Pengangkutan dan Penjualan），所以请要求贸易商出示。

无论谁来购买，黄金都必须来自持证的来源。无证采出的矿产，被视为扣押物品或国家财产（第123B条）。收集、加工、精炼、运输或销售这类矿产，最高可判5年监禁，并处最高1000亿印尼盾的罚款（第161条），详见非法采金。

黄金出口关税

2025年第80号财政部长条例对黄金开征出口关税，自2025年12月23日起征收。税率取决于黄金的形态，以及贸易部长每半个月设定一次的参考价格，该价格使用能源部基于 LBMA 价格的数据。

黄金的形态	参考价格为每金衡盎司2,800美元至低于3,200美元	参考价格为每金衡盎司3,200美元及以上
合质金	12.5%	15%
颗粒及类似的未锻造形态	10%	12.5%
块状金、锭和铸造金条（合质金除外）	7.5%	10%
冲压金条	7.5%	10%

关税按出口基准价格（Harga Patokan Ekspor, HPE）而不是按发票计算。贸易部长同时设定基准价格和参考价格：适用于2026年10月15日至31日的决定是2026年第2008号贸易部长决定。航空旅客携带出境的黄金同样要缴关税。

影响很大。海关报告称，2026年1月至9月的黄金出口量为3.74吨，而2025年全年为19.66吨，并表示一些出口商在惜售黄金。自然资源的出口收入，还适用要求把外汇留存在印尼境内银行的规定，详见资金的汇入与汇出。

买家要求查看什么

精炼厂或金条经营企业在付款之前，会核查黄金的来源，而位于 LBMA 名单上的精炼商，还要对自己的供应链核查负责。通常需要提供：

• 生产许可证（IUP 或 IUPK）及其在能源部系统中的记录
• 当年获批的工作计划和预算（RKAB），它规定矿山可以生产多少
• 所售黄金已缴特许权使用费的收据
• 化验证书，对金条而言还有一份列明重量、成色和序列号的金条清单
• 公司文件和受益所有人的姓名
• 出口时，提供报关单以及出口关税已缴的证明

薄弱环节通常是从小矿工那里买来的黄金。它一旦与持证矿山的产出混在一起，整批货都会面临风险。

签署销售合同之前

先读价格公式。大多数黄金合同以国际金价为起点，然后扣除精炼费、回收损失和杂质罚款，所以要问清楚每一项是如何衡量的，以及由谁来核对化验结果。要约定由谁缴纳特许权使用费和可能的出口关税、价格何时确定，以及黄金的所有权在何处转移。

然后核查买家：它的 OJK 金条业务许可证、运输和销售许可证，或精炼厂自己的许可。如果合同假定黄金将出口，请矿业律师确认该产品达到最低精炼标准，并且国内供应条件允许出口。预付款的买家有自己的限制，详见合作开发金矿项目。每笔销售都要被扣除的国家份额，见金矿开采的特许权使用费和税费。