黃金資源量與儲量：如何解讀 KCMI 或 JORC 報告

金礦專案的定價取決於一個數字：地下有多少黃金，以及任何人對此能有多大把握。報告規範的存在，就是為了讓這個數字在每份報告裡意義相同。印尼有 KCMI 規範，澳大拉西亞有 JORC。兩者都遵循同一套國際範本，所以類別是一致的。

金礦交易的風險，往往就藏在賣方所說的礦床，與規範允許任何人稱之為資源量的東西之間的落差。在談價格之前，要先正確讀懂類別。

從樣品到儲量

探勘結果是原始證據：露頭樣品、鑽孔化驗、地球化學與地球物理調查。這個階段的報告，不能對礦化帶給出噸位或平均品位。唯一的例外是探勘目標。它必須以噸數範圍和品位範圍來表示，必須說明這些數字是概念性的，而且不能使用「資源量」或「儲量」這兩個詞。

礦產資源量是指取樣間距夠密、得以估算，且最終具有合理經濟開採前景的黃金。並不是鑽頭打到的每一公克黃金都算。KCMI 規範指出，對大多數金礦床而言，「最終」通常是指 10 至 15 年，往往更短。

礦產儲量是資源量中，在套用修正因素之後可以經濟開採的部分。修正因素包括採礦、加工、冶金、基礎設施、經濟、行銷、法律、環境、社會與政府等方面。儲量分為兩類，概略儲量和證實儲量（有些報告用 proven 一詞），背後至少需要一份預可行性研究。

類別	依據	可支持什麼
推斷資源量	取樣有限；連續性屬推定，尚未驗證	進一步鑽探。在鑽探將其升級之前，不能成為儲量
指示資源量	數據足以假定樣品之間具連續性	礦場規劃與概略儲量
測定資源量	以詳細數據確認連續性	詳細的礦場規劃，以及證實儲量或概略儲量
概略儲量	指示資源量（有時是測定資源量），且修正因素仍有一些不確定性	開發該礦床的決策
證實儲量	測定資源量，且對修正因素有高度信心	規範所允許的最高信心

印尼的規範與合資格人員

KCMI 規範（Kode KCMI）由印尼地質學家協會（IAGI）與印尼礦業專業人員協會（PERHAPI）組成的聯合委員會編制。第一版於 2011 年 9 月問世。2017 年版於 2017 年 11 月 1 日生效，並於 2019 年 11 月 1 日起強制適用。印尼於 2017 年 10 月加入國際礦產儲量報告標準委員會（CRIRSCO），該委員會負責維護共通的範本。

規範報告中的每一個數字，都必須建立在由印尼合資格人員（Competent Person Indonesia, CPI）編制或監督、並簽署的文件之上。CPI 須在 IAGI 或 PERHAPI 登記，或隸屬於委員會認可的專業團體，而該團體有權暫停或開除其會員資格。規範要求具備至少 5 年與礦床類型及所做工作相關的經驗。規範自己的例子指出，估算砂金儲量很可能需要至少 5 年的砂金經驗，因為黃金在河川沉積物中的分布方式，以及相關的低品位（參見砂金）。

規範報告會列出其 CPI 的姓名，說明這個人是否受僱於該公司，並附上其書面同意。能源與礦產資源部同樣倚重這個專業。2018 年的一項部長令，把合資格人員對儲量結餘的驗證，列為核准執照持有人工作計畫與預算（Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, RKAB）的條件之一。

KCMI 與 JORC 的關係

KCMI 規範的大部分內容，採用自 JORC 2004 年版，後來又與 2013 年的 CRIRSCO 範本對齊。定義和類別是一致的，所以印尼專案的 JORC 報告讀法相同。到 2026 年，仍在使用的是 JORC 2012 年版。修訂版 JORC 規範在 2024 年公開徵求意見，到 2026 年 8 月仍在定稿中，因此請確認報告採用的是哪個版本。

有一個陷阱是為政府撰寫的報告。向該部提交的探勘報告，可能把發現的所有礦化都列出來，包括根本沒有合理開採前景的物質。KCMI 規範指出，這類數字不算資源量或儲量。從法定報告擷取的資源量數字，和從規範報告取得的數字，可能差距很大。

黃金報告中的警訊

KCMI 規範背後的委員會，曾把加里曼丹的 Busang 金礦詐欺案當作教訓。大多數不可靠的報告沒有那麼戲劇化，但它們有幾個共同的跡象：

• 沒有具名的合資格人員、沒有書面同意，或是合資格人員的經驗屬於另一種礦床。
• 只有噸數與品位，卻沒有資源量類別，或是一個沒有任何報告支撐的「潛力」噸位。
• 主打的品位來自少數幾個隨手採集的樣品、岩石碎片或淘洗精礦。規範認為，孤立的化驗結果和挑選的地表樣品，若在沒有背景說明的情況下發表，是不可接受的。
• 沒有預可行性研究或可行性研究支撐的儲量，或是把推斷資源量也算進去的儲量。
• 建立在已不再成立的金價、成本或邊界品位上的舊估算。
• 鑽孔間距對所宣稱的類別來說太大，或是資源量延伸到遠超過最後一個鑽孔之外。

倚賴數字之前

索取完整報告及其表 1，也就是規範中關於樣品如何採集、化驗與查核的檢核清單。摘要或簡報檔無法加以檢驗。

親自查證合資格人員在 IAGI 或 PERHAPI 的登記，並詢問他們是否到過現場。

索取品質管制數據：表 1 所涵蓋的標準樣、空白樣、重複樣和外部實驗室查核。無法拿出這些的報告，尚不配有它所宣稱的類別。

請您自己的合資格人員審閱估算，包括實地走訪，以及在金額大到值得時，再打幾個孿生鑽孔。確認資源量位於有效的執照區內，做法見入股金礦採礦執照。如果交易採分期付款（分階段入股或合資常見這種做法），請把每一筆付款，與規範報告中達到的類別掛鉤。