黄金资源量与储量：如何阅读 KCMI 或 JORC 报告

金矿项目的定价取决于一个数字：地下有多少黄金，以及任何人对这个数字有多大把握。报告规范的存在，就是为了让这个数字在每份报告中含义相同。印尼有 KCMI 规范，澳大拉西亚有 JORC。两者遵循同一个国际模板，因此类别是一致的。

金矿交易的风险，往往就在卖方所说的矿床，与规范允许任何人称之为资源量的东西之间的差距里。在谈价格之前，先要把类别读对。

从样品到储量

勘探结果是原始证据：露头样品、钻孔化验结果、地球化学和地球物理调查。这一阶段的报告，不能给矿化给出吨位或平均品位。唯一的例外是勘探目标。它必须表述为吨位范围和品位范围，必须说明这些数字是概念性的，并且不能使用“资源量”或“储量”这两个词。

矿产资源量是取样足够密、可以进行估算，并且最终有合理经济开采前景的黄金。它不是钻头打到的每一克黄金。KCMI 规范指出，对大多数金矿床而言，“最终”通常是指10至15年，而且往往更短。

矿产储量是资源量中，在考虑修正因素之后可以经济开采的那一部分。这些因素包括采矿、加工、冶金、基础设施、经济、市场、法律、环境、社会和政府因素。储量分为概略储量和证实储量两类（英文报告中证实储量有时写作 proven），其背后至少需要一份预可行性研究。

类别	依据	可以支持什么
推断资源量	取样有限；连续性是推定的，未经验证	进一步钻探。在钻探将其升级之前，不能转为储量
控制资源量	数据足以假定样品之间具有连续性	矿山规划和概略储量
探明资源量	能证实连续性的详细数据	详细的矿山规划，以及证实储量或概略储量
概略储量	控制资源量（有时是探明资源量），修正因素存在一定不确定性	是否开发该矿床的决策
证实储量	探明资源量，对修正因素有很高把握	规范允许的最高置信度

印尼的规范及其合格人员

KCMI 规范（Kode KCMI）由印尼地质学家协会（IAGI）和印尼采矿专业人员协会（PERHAPI）的联合委员会编制。第一版于2011年9月发布。2017年版于2017年11月1日生效，并于2019年11月1日起强制实施。印尼于2017年10月加入负责维护共同模板的国际矿产储量报告标准委员会（CRIRSCO）。

规范报告中的每一个数字，都必须以印尼合格人员（Competent Person Indonesia, CPI）编制或监督并签字的文件为依据。CPI 在 IAGI 或 PERHAPI 注册，或属于委员会认可的某个专业团体，而该团体可以中止或开除其会员资格。规范要求具备至少5年与矿床类型和所做工作相关的经验。规范自身举的例子是：估算砂金储量很可能需要至少5年砂金方面的经验，因为黄金在河流沉积物中的分布特点以及品位很低（见砂金）。

规范报告会写明其 CPI 是谁，说明此人是否受雇于该公司，并附有此人的书面同意。能源部同样倚重这个专业群体。2018年的一项部长令，把合格人员对储量余额的验证，列为批准许可证持有人工作计划和预算（Rencana Kerja dan Anggaran Biaya, RKAB）的条件之一。

KCMI 与 JORC 的关系

KCMI 规范的大部分内容采自2004年版的 JORC，后来又与2013年的 CRIRSCO 模板保持一致。定义和类别相同，因此关于印尼项目的 JORC 报告，读法也相同。2012年版的 JORC 到2026年仍是在用的版本。修订后的 JORC 规范于2024年公开征求意见，到2026年8月仍在定稿中，因此请核对报告遵循的是哪一版。

有一个陷阱是为政府撰写的报告。提交给该部的勘探报告，可能列出所发现的全部矿化，包括根本没有合理开采前景的物质。KCMI 规范指出，这类数字不属于资源量或储量。从法定报告中摘出的资源量数字，与规范报告中的资源量数字，可能是差别很大的两个数。

黄金报告中的危险信号

编制 KCMI 规范的委员会曾把加里曼丹的 Busang 金矿欺诈案作为一个教训。大多数有缺陷的报告没有那么戏剧性，它们有几个共同的迹象：

• 没有具名的合格人员，没有书面同意，或者合格人员的经验在另一种类型的矿床上。
• 只有吨位和品位而没有资源量类别，或是没有任何报告支撑的“潜力”吨位。
• 拿来作为亮点的品位，只来自寥寥几个零星样品、岩屑或淘洗得到的精矿。规范认为，孤立的化验结果和经挑选的地表样品，若不附带背景说明就报告，是不可接受的。
• 没有预可行性研究或可行性研究的储量，或是把推断资源量也算了进去的储量。
• 建立在已不再成立的金价、成本或边界品位之上的旧估算。
• 钻孔间距对所声称的类别来说过大，或是资源量远远延伸到最后一个钻孔之外。

依赖一个数字之前

索取完整的报告及其表1，也就是规范中关于样品如何采集、化验和检查的核对清单。摘要或幻灯片无从检验。

亲自核查合格人员在 IAGI 或 PERHAPI 的注册情况，并问他们是否到过现场。

索取质量控制数据：表1所涵盖的标准样、空白样、重复样和外部实验室检查。拿不出这些数据的报告，配不上它所声称的类别。

请您自己的合格人员审查这份估算，包括实地考察，在利害攸关、值得这样做时，还要加几个孪生钻孔。核查资源量是否位于有效的许可证区域之内，方法见入股金矿许可证项目。如果交易分阶段付款（分阶段入股或合资企业通常如此），就把每笔付款与规范报告中达到的某个类别挂钩。