什么在推动棕榈油价格，以及叠加其上的征费

油棕种植园卖的是一种在市场上交易的大宗商品，所以它的收入随着自己无法控制的价格波动。从世界价格到加里曼丹榨油厂为鲜果支付的价格之间，隔着印尼的几项政策：出口征费、出口关税、生物柴油强制掺混，以及自2026年起出现的一家国有出口公司。

没有人能告诉您价格会走向何方。您可以弄清是什么在推动价格，以及每一次价格变动有多少会传到种植园。

全球驱动因素

棕榈油与大豆油、葵花籽油和菜籽油互相竞争。当这些油稀缺或昂贵时，买家会转向棕榈油，反之亦然。美洲大豆大丰收，或黑海一带葵花籽歉收，都会传导到棕榈油价格。

原油之所以重要，是因为棕榈油可以加工成生物柴油。柴油价格高时，往里掺混棕榈油显得更便宜；原油价格下跌时，要让生物柴油保持竞争力所需的补贴就会增加。

供应随天气变化，但存在滞后。干旱（通常与厄尔尼诺有关）会在旱期过去数月之后才使产量下降，所以价格可能在雨水回来很久之后才作出反应。贸易商还会关注印尼和马来西亚这两个最大生产国的库存，马来西亚棕榈油局每月公布的数据会影响市场。

需求方面，印度和中国是最大的进口国，所以印度进口关税的变化或中国采购的变化会很快反映出来。印尼国内的需求一年比一年重要，因为生物柴油和食用油占产量的比重在不断上升。

出口征费与出口关税

毛棕榈油（CPO）及其产品出口，需要缴纳两项费用。两者都与参考价格挂钩，该价格由贸易部每月根据印尼和马来西亚交易所以及鹿特丹的平均价格确定。

出口征费交给种植园基金管理局（Badan Pengelola Dana Perkebunan, BPDP），该机构用这笔资金支付生物柴油项目和小农户重新种植等开支。2025年5月17日，CPO 的征费从参考价格的7.5%提高到10%，这次提高是为了给生物柴油提供资金。自2026年3月1日起，根据2026年第9号财政部长条例，费率为12.5%。精炼产品的费率较低。

出口关税是一种进入国家预算的税。根据2024年第38号财政部长条例（经2025年第68号条例修订），只有当参考价格高于每吨680美元时才征收，并且随着参考价格上升而分档提高。2026年10月，征费和出口关税合计接近 CPO 参考价格的30%。

出口商会把这些费用转嫁给上游的供应商。这就是印尼国内的 CPO 价格低于世界价格的原因，也是征费上调时价差会扩大的原因。

生物柴油与出口管制

印尼要求柴油必须掺混以棕榈油为原料的生物柴油。40%的掺混比例（B40）自2025年1月1日起成为强制要求。50%的掺混比例（B50）依据第257.K/EK.01/MEM.E/2026号能源与矿产资源部长令，自2026年7月1日起实施，过渡期到2026年9月30日。每提高一档，都会让更多 CPO 退出出口市场。这支撑了国内需求，但也抬高了出口征费必须覆盖的补贴成本。

国家还曾直接限制出口。2022年4月28日至5月23日，在食用油短缺期间，政府禁止棕榈油出口，禁令持续期间，田头的鲜果价格大幅下跌。出口商仍须先向国内食用油项目供货，然后才能装运出口。

2026年又增加了一层。自2026年6月1日起施行的2026年第24号政府条例，规定 CPO 和其他棕榈产品的出口要经过一家国有出口公司 PT Danantara Sumberdaya Indonesia。在到2026年12月31日的过渡期内，出口商继续直接向买方销售，同时向该公司报告，从2027年1月1日起，该公司将成为唯一的出口商。2026年5月公布这一计划之后，几个省份的鲜果价格下跌，农业部查出139家榨油厂的收购价低于所在省份的定价。国有出口公司将如何定价，在2026年10月仍未最终确定。

如何传导到田头

榨油厂为鲜果串（tandan buah segar, TBS，即 FFB）支付的价格由三部分构成：CPO 和棕榈仁的国内价格、鲜果的出油量和出仁量，以及种植者的分成比例。对于与榨油厂建立合作关系的小农户，2024年第13号农业部长条例规定了定价方法。省级小组至少每两周开一次会，提出价格建议，由省种植园局局长代表省长确定价格。种植者的分成比例称为 K 指数，每月确定一次。不属于这种合作关系、通过中间商出售的鲜果，由市场定价，往往低于省级价格。

所以，上述每一项政策都是通过国内 CPO 价格传到种植园的。更高的征费或出口关税、出口禁令，或更慢的出口渠道，都会把国内价格压低。更高的掺混强制比例则会增加国内需求。榨油厂与鲜果一文介绍了分级，以及在过磅处从价格中扣减的项目。

把价格放进模型之前

• 以扣除征费和出口关税之后的国内 CPO 价格为基准，而不是世界价格。
• 用更低的价格和更高的征费对方案做压力测试，因为征费在2025年和2026年都调整过。
• 弄清种植园怎样销售鲜果或棕榈油：自有榨油厂、与榨油厂签订的合同，还是公开市场。
• 把以印尼盾计价的成本与以美元定价的价格分开，并阅读资金的汇入与汇出了解外汇规定。
• 每月核对参考价格、征费和出口关税，因为它们的调整往往来得很突然。

同一个模型中成本一侧的内容，见油棕种植园的业务如何运作。